Video: Forstå En Farveblind 2024
At vide, hvordan DCF-værdiansættelsen fungerer som en diskonteret pengestrøm, er god at vide i finansiel modellering. Kernekonceptet for DCF er det grundlæggende finansbegreb for tidsværdien af penge,, hvor det hedder, at penge er mere værd i nutiden end det samme beløb i fremtiden. Med andre ord er en dollar i dag værd mere end en dollar i morgen.
Ideen bag tidens værdi af penge er, at hvis du skal vente på at modtage dine midler, går du glip af andre potentielle investeringsmuligheder, for ikke at nævne risikoen for ikke at modtage pengene overhovedet. Hvis du er nødt til at vente med at få dine penge, ville du forvente lidt kompensation - dermed begrebet interesse.
For eksempel, hvis du investerer $ 100 til en 10 procent årlig rente i dag, vil det være værd $ 110 på et år. Omvendt vil $ 110 på et år kun være værd $ 100 i dag. I dette eksempel benævnes 10 procent som diskonteringsfrekvensen. Som navnet antyder, er diskonteringsrenten et nøgleindgang, som du skal beregne DCF.
En DCF-værdiansættelse anvender en modelers fremskrivninger af fremtidige pengestrømme for en virksomhed, et projekt eller et aktiv og rabatter dette kontantstrøm med diskonteringsrenten for at finde det, det er værd i dag. Dette beløb kaldes nutidsværdi (PV). Excel har en indbygget funktion, som automatisk beregner PV.
Hvis du vil vide matematikken bag funktionen, så beregner du PV, hvor CF er cash flow for det projicerede år, r er diskonteringsrenten, og n er antallet af år i fremtiden:
I tilfælde af et projekt eller aktiv med endelige pengestrømme, vil modeleren forudsige alle pengestrømme og diskontere dem for at finde nutidsværdien. For eksempel, hvis du køber et aktiv som et stort stykke maskiner, der har en forventet levetid på ti år, vil du modellere hele ti år. Når man køber en virksomhed, som forventes at være en drift, og pengestrømmene forventes at fortsætte til evighed, skal en DCF-analyse finde en terminalværdi ved udgangen af en bestemt prognoseperiode i stedet for at forudsige pengestrømme til evigheden.
Den terminale værdi repræsenterer den forventede værdi af virksomheden eller aktivet ved udgangen af prognoseperioden. Prognoseperioder forventes typisk til det punkt, hvor pengestrømme forventes at vokse stabilt og forudsigeligt. Når pengestrømmene bliver stabile, kan du med rimelighed estimere en dagsværdi for de stabile pengestrømme, der tjenes efter det tidspunkt.
Der er variationer i DCF-analysen, hvor pengestrømme, diskonteringsrenter og terminalværdier kan afvige, men den mest almindelige metode er at fremstille gratis kontantstrøm til fast, finde en terminalværdi ved hjælp af evigvarende vækstmetode og rabat disse værdier af virksomhedens vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger.
Download filen File 1101. xlsx, åbn den og brug et par minutter til at gennemgå og gøre dig bekendt med årsregnskabet.
For at udføre en DCF-analyse har du brug for flere års årsregnskaber, som findes i denne nye model.
