Video: QuickBooks Pro 2014 tutorial: Customizing invoices and forms | lynda.com 2024
Den interne afkastning (IRR) måling gør en masse intuitiv forstand. Kapitalbudgeteringen er tung nok uden at blive afvejet yderligere af nogle vanskelige, abstrakte, teoretiske kapitalbudgetteringsværktøjer som nutidsværdien.
Du bør dog vide, at den interne afkast har nogle praktiske svagheder, hvorfor folk med MBA'er og ph.d.'er i erhvervslivet og økonomi i høj grad foretrækker nutidsværdighedsforanstaltningen. At vide om svaghederne giver dig mulighed for mere sikkert at bruge IRR-værktøjet. På den anden side kan kendskab til svaghederne også få dig til at vælge at bare bære abstraktionen af nutidsværdimodellen og bruge den i stedet.
Uanset hvor her er svaghederne:
-
IRR-foranstaltningen identificerer ikke altid den bedste investering. Med andre ord kan du nogle gange ikke vælge investeringen med den højeste IRR og få den mest rentable investering.
Som et ekstremt eksempel på dette, formoder du, at du har $ 100, 000 at investere. Vil du hellere investere kun 10.000 dollars af dine penge i noget, der tjener 20 procent om året eller se på noget, der tjener 18 procent årligt, men hvor du kan investere hele $ 100.000? Kan du se forskellen?
Tyve procent på $ 10.000 vil ikke være så god som 18 procent af $ 100.000. Desværre gør IRR-foranstaltningen - ved at fokusere på den procentvise tilbagevenden - nogle gange folk til at miste syn af fortjeneste dollars, hvilket naturligvis er det, du virkelig ønsker at maksimere.
Til sammenligning beregner netto nutidsværdien et rent dollar fortjeneste beløb. Ved at vælge en investering med den højeste nutidige værdi, vælger du den investering, der leverer de fleste dollars og overskud.
-
IRR-foranstaltningen genkender ikke geninvesteringsrisiko meget godt. Dette lyder som et andet mumble-jumble problem, men det er faktisk en ret vigtig.
Antag at du har en million dollars at investere. Vil du hellere vælge en 1-årig investering (Option A), der tjener 30 procent eller en 20-årig investering (Option B), der tjener 20 procent? Ved første rødme virker en investering på 30 procent som en ret god. Det er klart, at 30 procent er meget mere end 20 procent.
Men her er hvad du skal overveje: Hvor vil du investere pengene fra Option A et år fra nu, når denne investering afvikles? Nøglen er, at du skal kunne investere $ 1. 3 millioner (dette er hvad du får fra Option A et år fra nu) i noget, der slår Option B-investeringen.
Med andre ord skal du tænke på denne reinvesteringsrisiko for dine investeringer. IRR gør det ikke rigtig. Til sammenligning gør netværdien nu. Implicit nok forudsætter nettopåværdien, at du kan geninvestere penge til den diskonteringsrente, der anvendes i beregningen. I bund og grund er diskonteringsrenten den sats, du kan tjene på dine andre kapitalinvesteringer, så det automatisk er faktorer i geninvestering.
-
IRR-foranstaltningen producerer ikke altid en løsning eller en unik løsning. IRR-formlen er ikke løselig, for eksempel når pengestrømme ikke rigtig ligner investeringsstrømme. Hvis du har en investering, der kun genererer penge, fordi der ikke er nogen indledende kontantudbetaling, kan du ikke beregne en intern afkast. Men en sådan investering er selvfølgelig en meget god aftale og bør vælges.
Et andet problem er, at IRR-formlen undertiden ikke kan løses unikt. Denne forretning om ingen unik løsning stammer fra en lille smule matematisk underligdom. (Problemet er, at en IRR-formel teknisk set er en nth rodpolynomækvation med op til nt mulige løsninger!)
Denne multiplesolutions weirdness dukker op, når du har pengestrøms tegn, der skifter i løbet af de år, hvor investeringen holdes. I tilfælde af kontorbygningsinvesteringen eksisterer der kun en skiltændring. I år 2 er pengestrømmen negativ. Og i år 3 bliver pengestrømmen positiv og forbliver positiv.
Dette betyder, at bygningen har en enkelt intern afkast. Hvis pengestrømmen i nogle år var positiv, og i nogle år var pengestrømmen negativ, men hver af disse springer fra negativ til positiv kontantværdi eller omvendt angiver en anden løsning på IRR-formlen. Ved at bruge nutidsværdiformlen ved du altid, at der findes en løsning, og at det er den eneste unikke løsning, givet en særlig diskonteringsrente.
